汇丰：霍尔木兹海峡风险加剧 大宗商品陷入“超级挤压”

　　据汇丰控股，大宗商品目前正处于“超级挤压”状态，如果霍尔木兹海峡继续事实上关闭，这种情况将会恶化。

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　　包括Paul Bloxham在内的分析师在6月1日的报告中表示，“海峡关闭的时间越长，库存消耗得越快，某些大宗商品市场就越有可能达到‘临界点’。”不过，他们补充说，要准确预测这种情况何时发生仍然很困难。

　　原材料价格在5月中旬创下历史新高，随后随着美国加紧努力以延长与伊朗的停火协议，涨幅回落。除了中东地区，汇丰的宏观展望还强调了其他利好大宗商品的因素，包括铜等基本金属消费量增长，以及厄尔尼诺天气事件逼近，可能会影响农作物供应。

　　分析师表示，大宗商品整体周期仍处于所谓的超级牛市阶段，但这与之前的超级周期非常不同，因为这是由供应中断驱动的。他们援引该行之前的研究指出，“我们一直称之为‘超级挤压’，而不是‘超级周期’”。

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　　由于霍尔木兹海峡的交通几乎完全停滞，他们警告说，石油库存“可能会达到临界的功能性低点，这可能会导致价格出现更剧烈的、非线性的上涨，并造成真正的短缺。”

　　布伦特原油价格周二小跌，接近每桶94美元，远低于伊朗战争期间超过126美元的高点。铝价创四年新高。

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责任编辑：刘明亮 杠杆投资