AI芯片出口点燃韩国经济引擎！一季度GDP增长1.7%远超预期

　　受全球人工智能技术需求带动的出口增长推动，韩国经济在今年初实现强劲反弹。韩国央行周四公布的数据显示，今年第一季度国内生产总值(GDP)环比增长1.7%，不仅扭转了2025年第四季度的收缩态势，更创下自2020年第三季度以来的最快增速。

　　这一读数远超市场调查中0.9%的经济学家预期，甚至超出了最乐观的预测。Shinyoung Securities Co.固定收益策略师Cho Yong-gu表示：“虽然存在上行风险，但实际数据比预期强劲得多。净出口表现强劲，得益于半导体周期，这与我们在台湾地区看到的情况类似。”

　　在韩国央行发布远超预期的GDP数据不到半小时前，SK海力士公布季度利润增长五倍，主要得益于支撑全球AI发展浪潮的内存芯片价格飙升。台湾地区的经济则更为火热，本周数据显示出口订单以16年来最快速度激增，需求仍然旺盛。

　　不过，韩国经济前景仍面临风险。过去几个季度增长势头起伏不定。由于伊朗战争令增长和物价前景蒙阴，3月消费者信心降至10个月低点。

　　霍尔木兹海峡事实上被封锁已导致全球能源价格飙升，推高了这个严重依赖海外燃料的经济体的进口成本。韩元走弱加剧了上述压力，引发市场对未来数月通胀可能加速的担忧。韩元一季度对美元贬值逾5%，是亚洲表现最差的货币。

　　韩国央行表示，一季度出口增长5.1%，主要受半导体出货量增加推动;进口增长3%，主要因机械、设备和汽车进口增加。

　　分析师指出，期内芯片出货量同比增长139.1%，增速较上一季度提高逾两倍，整体出口月度增速创下2021年以来新高。私人消费环比增长0.5%，高于前一季度的0.3%;政府支出增速放缓至0.1%。建筑业和设施投资分别增长2.8%和4.8%。

　　不确定性依然存在

　　韩国央行在评估地缘政治动荡潜在影响的同时，采取以数据为依据的决策方式。新任行长Shin Hyun Song在周二的就职演说中表示，通胀和增长路径的不确定性已显著增加。

　　他补充称，结构性挑战不应再被视为外部约束，而是“央行运营环境”的关键组成部分。此前数据显示，韩国进口价格上月录得近30年来最大涨幅，推动整体消费者通胀率回升至央行2%目标上方。原材料成本飙升逾40%，以原油和能源相关产品为主。

　　总统李在明已实施燃油价格上限及燃油税削减措施，以遏制汽油、柴油和煤油价格飙升，缓解企业和家庭压力。该措施旨在减轻家庭和企业应对能源成本飙升的通胀压力。

　　生产方面，制造业环比增长3.9%，以计算机、电子及光学产品为主导;电力、燃气和水供应增长4.5%;建筑业增长3.9%;农林渔业增长4.1%。

　　 Shinyoung的Cho表示股票服务，一季度数据远超预期，可能会提振全年增长，因为更高的起点即使后续势头有所放缓，全年结果也会更有利。“对增长的担忧已明显缓解，”他表示。